物流：快递行业价格数据跟踪（2023年2月）：量价变化好于往年，顺丰春节月市占率增幅反弹，圆通价格稳定性体现

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团队成员介绍

韩军：交通运输行业首席分析师，曾供职于上海国际航运研究中心，3年政府规划与市场咨询经验，曾负责或参与为交通运输部、上海市交通委、港航企业等提供决策咨询服务二十余项。5年交通运输行业证券研究经验，深入覆盖航运、港口、高铁、快递、物流板块，擅长把握周期性和政策性投资机会。2021第十九届新财富最佳分析师交通运输行业第五名。

梁骁：交通运输行业研究助理，南开大学硕士，先后供职于中集集团物流板块、顺丰控股、京东物流，曾参与撰写《国家多式联运标准修订建议报告》并为交通物流相关十四五规划建言献策;多年受聘京东物流专家委员会顾问并参与IPO项目，参与撰写并出版《新基建·数字时代的新结构力量-智能物流篇》。具有丰富的交运物流行业研究经验以及资源，擅于把握和挖掘公司长期价值。

李琛：交通运输行业研究助理，上海财经大学国际商务硕士，覆盖物流供应链、航空机场板块。

主要内容

价格综述：受春节人力等资源短缺影响，呈现“上调价格、对冲量减”，快递行业核心地区以及上市公司价格均有所提升：行业整体单票价格10.62元，同比增长1.5%，环比增长10.4%；其中：预估电商件与12月相比，临时调价上涨至9.4元/件，同比上涨2.6%，环比增长12.7%；国际快递由于国际运价下调影响，同比下降18.3%，环比下降14.7%，件量占总快递量比例2.45%。行业“价格风向标”义乌地区1月快递价格上涨至3.22元/件，环比提升15.1%，但同比下降4.6%（下降约0.18元/件），同时全国“6元以下快递价格洼地城市”由于疫情带来的区域化价格差异结束，由于华南及华北地区前2月已调升价格，因此春节临时调价幅度和件量环比上月下降幅度较小，华东地区业务量环比涨幅在10-25%。

（1）得益于春节假期，经济活动有所回暖，网络消费数据有一定程度提升。据商务部商务大数据监测，在“2023全国网上年货节”等带动下，实物商品网上零售额同比增长14.5%。

（2）虽然1月初第一波阳康叠加年货节促进，上旬走出一波日均3.8亿票超预期表现，但受春节因素影响从中旬开始显现，春节假期日均在1亿件以下，节后随着复工复产数据迅速回升至3.5亿左右的正常水平。1月份全国快递行业业务量完成72.3亿件，同比下降17.6%，日均环比下降30%；业务收入完成767.5亿元，同比下降16.3%，日均环比下降23%，春节月量收表现均略强于往年。

（3）TOP8业务量同比下降14.6%，优于行业整体17.6%降幅。顺丰继续体现春节月保障客户需求满足的能力，业务件量影响远好于行业及友商，顺丰（-3.2%）＞TOP8（-14.6%）>圆通（-15.7%）>行业（-17.6%）>申通（-18.5%）>韵达（-34.0%），市场占有率在春节月的提升幅度2.1pct，实现连续三年下跌后反弹。

（4）1月春节月行业价格环比上调整体结果下，反应到各家价格策略方面有细微差别：顺丰春节期间价格环比提升明显但由于电商件增长影响同比增速，圆通稳定的价格策略强化件量、收入等的稳定增长。价格环比增长：行业(10.4%)>顺丰(7.4%)>申通(2.6%)>韵达(1.6%)>圆通(-0.2%)。

风险提示

(1) 电商需求增长停滞；(2) 行业整体降派费直接影响快递行业价格中枢下移以及中长期会有间接连锁反应；(3) 燃油成本继续保持高位；(4) 终端运营模式优化降本效果有限

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重要提示：

证券研究报告名称：《物流：快递行业价格数据跟踪（2023年2月）：量价变化好于往年，顺丰春节月市占率增幅反弹，圆通价格稳定性体现》 

对外发布时间：2023年2月24日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司 

本报告分析师：韩军  

分析师执业证书编号：S1440519110001

本报告研究助理：梁骁