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社区电商专题（一）：从兴盛优选看社区电商的未来

作者: 德邦证券企业来源：德邦证券股份有限公司

发布时间：2021-11-22

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兴盛优选

兴盛优选与互联网公司采取不同的零售探索之路。兴盛优选历时3年探索社区电商模式，先后经历门店自配送阶段、网仓阶段、配送站阶段。2017年后“预售+自提”模式逐渐成型。与前置仓、店仓一体模式最大的差异在于兴盛优选选择复用已有的前端基础设施，而非自建。因此兴盛优选早期以便利店、超市没有的品类为主，通过品类差异化实现导流，并获得团长和消费者的认可，快速崛起。

从零售业态变迁来看，长期趋势是朝着UE模型的不断优化前进。通过对比B2C电商、前置仓、店仓一体，我们认为生鲜品类市场机会一直都在，但创业者不断思考商业模式平衡履约成本与客单价难题，前置仓、店仓一体较传统B2C电商模式均在效率上有所改进，但仍面临较高客单价的难题。研究社区电商的模型后，我们认为，通过社会资源的再利用，终端团长多为便利店、超市店长，社区电商平台将原本UE模型中的高固定成本转化为可变成本，极大地降低了客单价门槛，实现模型的可复制性。综合来看，我们认为从可复制性来看，社区电商是更好的零售UE模型。

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